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改革开放以来，为调动地方发展经济的积极性，我国形成了 GDP 导向的“锦标赛”增长模式（周黎安，2007）。地方政府主要通过基础设施建设、发展重化工业等方式促进经济增长。同时，2004 年土地全面“招拍挂”后，土地收益完全归地方政府所有，城镇化和房地产投资成为推动地方经济和增加财政收入的重要途径。基建和重化工业投资主要依赖地方政府平台和国有企业，而房地产又有着“大而不倒”的软约束特征。因此，在政府过度关注经济增长导向下，我国存在着地方融资平台、国有企业和房地产企业等大量预算软约束部门，有着强烈的债务扩张刺激经济的内在动力（纪敏等，2017）。1990 年代中期的经济过热和信贷规模管理失效，很大程度上就与地方过度投资倒逼再贷款密切相关。

现货黄金日线上来看，因美元指数走势强劲金价持续承压下跌。尽管市场面临较多的基本面不确定因素，但是市场避险情绪并不强劲。金价目前虽受布林带中轨支撑，但承压于5日均线交10均线形成的死叉下方运行，表明金价仍有回调的需求。4小时来看，金价短线跌势稍稍放缓，MACD显示绿柱下行动能并不是很强劲，且KDJ指标有止跌的迹象，不过，金价已经跌穿了关键MA均线的支撑，因此整体来看，多头虽然有在低位有强力支撑但依旧较为弱势。

但与此同时，全球电动车急先锋日产汽车正积极推动将旗下汽车动力电池业务（AESC）出售给中国企业，在此前谈妥的中国金沙江资本（GSRCapital）因为缺钱未能完成收购之后，日产汽车很快又物色了新买家中国远景集团。汽车巨头们的不同举措，将整车企业在动力电池上的矛盾显现出来。动力电池是电动汽车最核心的部件，占整车成本的一半左右。而自建电池工厂可以降低研发成本，利于自身产品线整合。

还有人自称“永不再吃”。↓也有人批评，做商人或开商店，没人强迫政治表态，还是不表态好，“一经政治表态，就产生明确效果”“你的市场便会自动归队”。↓还有人说，发“不要叫我狮子狗”的人是一个老鼠屎搞坏一锅粥。↓更有人批评，“吉野家得罪真正香港人”；“没有吉野家可以，但不能没有警察。”↓

除国泰基金以外，易方达基金、华宝基金今年以来的路演会议也越来越高频，年初至4月4日，易方达基金已开了10场ETF主题的路演会议，涉及易方达创业板ETF、易方达沪深300医药ETF等。责任编辑：曹婕万科增发削薄股东分红 深圳地铁少8000万宝能少4000万元

逆回购利率下调后，市场也更关注后期MLF（中期借贷便利）的操作。东方金诚首席宏观分析师王青分析，在本月20日之前，预计央行还会开展例行MLF操作，届时MLF招标利率也有望下行，政策利率体系将联动调整。这意味着自去年11月5日MLF招标利率三年来首次下调后，政策性降息过程也将持续。